银行理财业务稳步转型关注产品能力

来源：金融界网站

来源：中金公司

近日，中国银行业协会发布《中国银行业理财业务发展报告（）》，从总体发展、业务治理、转型创新、监管政策、改进方案等方面梳理总结了年中国银行业理财业务转型过程中取得的成绩[1]。我们认为，随着资管新规过渡期渐行渐近，理财子公司在国内资管业的地位进一步巩固，丰富理财产品类型、提高投研和大类资产配置能力、广泛利用金融科技赋能线上渠道的开拓将成为中长期可持续发展的核心要素（对银行理财子公司发展路径剖析请参考我们的深度报告《变革从内部开始，银行理财子公司的发展路径推演》）。

理财产品规模增长稳定，净值化有序推进，给客户带来稳健收益。

截止年末，全国家银行业金融机构共有存续的非保本理财产品4.73万只，存续余额23.4万亿元，同比增长6.2％。公募理财产品占全部理财产品余额的95.4％，主要客群为个人投资者。此外，由于《资管新规》对期限匹配的要求，封闭式产品期限被拉长、销量受阻，与此同时开放式理财产品存续余额占全部理财产品余额的72.4％，占比同比上升4.72个百分点。净值化转型方面，年末净值型产品占全部理财产品存续余额的43.3％，同比上行16.01个百分点，预期收益性产品规模进一步压降。净值化进程虽然基本过半，但下半场可能更具有挑战性，尤其是对存量非标资产的处置和承接。我们后续将密切

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